بررسی تورش رفتاری و ارزش گذاری نادرست در بازارهای مالی ایران [Persian Thesis]
سید علیرضا شیروانی
| شناسگر رکورد: | ۱۵۹۲۵ |
| رشته تحصیلی: | بانکداری |
| عنوان: | بررسی تورش رفتاری و ارزش گذاری نادرست در بازارهای مالی ایران |
| نويسنده: | سید علیرضا شیروانی |
| استاد راهنما : | دکتر احمد پویانفر دکتر یونس سلمانی |
| مقطع تحصیلی : | کارشناسی ارشد |
| دانشگاه : | خاتم |
| تاریخ دفاع : | ۱۳۹۸ ۱۳۹۸ |
| چکیده: | مالی رفتاری به طور خلاصه برآیندی از دستاوردهای روانشناسی شناختی در حوزه شناخت انسان و دستاوردهای اقتصاد متعارف در حوزه شناخت پدیده های اقتصادی است. گفتنی است که با وجود تورش ها و خطاهای حسی یا ادراکی انسان وی قادر به انتخاب و تصمیمگیری کاملا عقلایی و با شرایط آرمانی نیست و نخواهد بود. واقعیت این است که اغلب مدلهای قیمت گذاری که از چارچوب تعادل انتظارات عقلایی استفاده می کنند نه تنها نمیتوانند نشان دهند که بازارهای مالی بینقض کار میکنند بلکه قیمتها اطلاعات منتشره را نیز به درستی منعکس نمیکنند. شواهد تجربی وجود دارد که برخلاف این باور عمل میکنند و آن بدان معنا است که سرمایهگذارن در تصمیمات اقتصادی خود کاملا عقلایی رفتار نمیکنند. نابهنجاریهایی که در فرضیه بازار کارا وجود دارد باعث میشود تا نسبت به این فرضیه بدبین بود زیرا سرمایهگذاران در واقعیت با پول خود بهصورت غیر عقلایی رفتار میکنند. از مهمترین فروض اساسی فرضیه بازار کارا این است که سرمایهگذارن عقلایی تصمیم میگیرند و اطلاعات منتشر شده در بازار به درستی قیمت اوراق بهادار را منعکس کرده و برابر با ارزش ذاتی آنها میباشد. این تحقیق بر این روند تاکید دارد که فروض اساسی بازار کارا از نظر رفتاری غیر واقعی هستند، یعنی با تکیه بر اینکه چگونه سرمایه گذاران می توانند با دخالت نیرو های روانی دست به تصمیمات غیر عقلایی بزنند و لذا ارزش یک ورقه ی بهادار را جز مقدار واقعی آن قیمتگذاری کنند و دچار تورش رفتاری می شوند که به قیمتگذاری نادرست منتهی می شود. این تحقیق قصد دارد تا تورش قیمتگذاری را در بازارهای مالی ایران شناسایی کند. این تحقیق با بهره گیری از مدل پنج عاملی فاما و فرنچ و رویکرد پسماند ترکیبی با بررسی مجموع ۱۰۲ شرکت در قالب پانل دیتا در دوره ی ۱۰ ساله بورس اوراق بهادار تهران از سال ۱۳۸۷ الی ۱۳۹۶ توانست اثبات کند تورش قیمتگذاری در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. برای تعیین تورش قیمت گذاری از رویکرد پانل دیتا و ARMA برای جداسازی بخش نرمال و غیر نرمال پسماند استفاده شده است و بخش غیر نرمال به عنوان تورش قیمت گذاری معرفی شده که میتواند مقداری مثبت، منفی یا صفر را در برگیرد. در مجموع، سرمایهگذاران دچار بیش قیمتگذاری سهام هستند و از ضعف شناختی رنج میبرند. |
| واژگان کلیدی: | مدیریت مالی |
| واژگان کلیدی: | بانکداری |
| واژگان کلیدی: | مالی رفتاری |
| واژگان کلیدی: | تورش قیمت گذاری |
| واژگان کلیدی: | بازارهای کارا |
| Register Number | Part3 | Version | Volume | Part | Part2 | Reference | Call Number | lended | Date Back | Description | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 220751 | 1 | ||||||||||
| 220752 | 2 |
MSG_PleaseSigninWithYourAccountToViewTheDigitalFiles
LoginWithYourAccountToPostComment