بررسی اثرات اهرمی در نوسانات کوتاه‌مدت و بلندمدت بازدهی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش GARCH-MIDAS [Persian Thesis]

کیمیا صوفیانی

شناسگر رکورد: ۱۶۱۳۱
رشته تحصیلی: مهندسی مالی و مدیریت ریسک
عنوان: بررسی اثرات اهرمی در نوسانات کوتاهمدت و بلندمدت بازدهی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش GARCH-MIDAS
نويسنده: کیمیا صوفیانی
استاد راهنما : دکتر احمد پویانفر
مقطع تحصیلی : کارشناسی ارشد
دانشگاه : خاتم
تاریخ دفاع : ۱۳۹۹
چکیده: یکی از معیارهای مهم برای اتخاذ تصمیم جهت سرمایهگذاری در بازارهای مالی، ارتباط بازده سهام و ریسک مرتبط با آن است. ریسک سهام بیانگر میزان عدم اطمینان از کسب بازده است و نوسانات بازده سهام، شاخص مناسبی برای درک ریسک سهام میباشد. بنابراین مدلسازی و پیشبینی نوسانات بازار مالی موضوع مهمی در مباحث مالی بهشمار میآید. روشهای مختلفی برای بررسی بازه و نوسانات سهام ارائه شده است که عمدتا مبتنی بر روشهای GARCH هستند و قادر به مدلسازی نوسانات کوتاهمدت میباشند. جدا کردن اثرات اهرم در کوتاهمدت و بلندمدت و انتخاب روشی مناسب برای برآورد این نوسانات با فرکانس متفاوت، امری ضروری بشمار میآید. در این تحقیق از روش GARCH-MIDAS بدین منظور استفاده شده است و نوسانات اثرات اهرمی دلار و شاخص کل هموزن بر روی چهار سهم خودرو، شبندر، ثاباد و خپویش از سالهای ‎۱۳۹۴ تا ‎۱۳۹۹ بررسی شده است. دو مدل توزیع بتا و کاپا برای روش GARCH-MIDAS در نظر گرفته شده است و پارامترهای آن با استفاده از روش مونت ـ کارلو تخمین زده شده است. نتایج حاصل از پیادهسازی، نشان داد که مدل با توزیع کاپا نسبت به توزیع بتا برتری دارد و همچنین مدل مبتنی بر شاخص کل هموزن، بر مدل مبتنی بر دلار ارجحیت دارد. علاوه بر این نتایج نشان داد که بین پارامترهای کوتاهمدت و بلندمدت مدل همبستگی وجود دارد و این بدان معناست که نوسانات کوتاهمدت متأثر از نوسانات بلندمدت است. همچنین نتایج نشان داد که اثرات اهرمی تأثیر بیشتری بر روی سهام شرکتهای کوچکتر دارد و بنابراین سرمایهگذاری بر روی این سهام، سودآوری بیشتری نسبت به سهام شرکتهای بزرگ برجای میگذارد.
واژگان کلیدی: مدیریت مالی
مهندسی مالی
مدیریت ریسک
نوسان بازدهی
اثر اهرمی
GARCH-MIDAS
مونت ـ کارلو
بورس اوراق بهادار
Copyright 2026 by Payam Hannan co ltd. PayamLib.com