بررسی رابطه میان ریسک دنباله چپ و بازدهی سهام به همراه مطالعه فروواکنش در بازار بورس اوراق بهادار تهران [Persian Thesis]
پویا بختیاری
| شناسگر رکورد: | ۲۰۴۳۴ |
| رشته تحصیلی: | مهندسی مالی و مدیریت ریسک |
| عنوان: | بررسی رابطه میان ریسک دنباله چپ و بازدهی سهام به همراه مطالعه فروواکنش در بازار بورس اوراق بهادار تهران |
| نويسنده: | پویا بختیاری |
| استاد راهنما : | دکتر سعید رحیمیان |
| مقطع تحصیلی : | کارشناسی ارشد |
| دانشگاه : | خاتم |
| تاریخ دفاع : | ۱۴۰۱ |
| چکیده: | تعامل مثبت بین ریسک و بازده مورد انتظار یکی از اساسی ترین مفاهیم در اقتصاد مالی است. سرمایه گذاران ریسک گریز برای نگهداری اوراق مالی با ریسک بالاتر، خواهان بازده بالاتر هستند. در چارچوب ریسک دنباله چپ، در حضور متنوعسازی کم، پیشبینی میشود که سهام با ریسک دنباله چپ بالاتر، قیمتهای پایینتری برای جبران احتمال و میزان زیانهای بزرگ مرتبط با آن داشته باشند. بنابراین میتوان انتظار داشت که سهام با ریسک دنباله چپ بالاتر بازدهی بالاتری داشته باشند. هدف پژوهش پیشنهادی بررسی رابطه میان ریسک دنباله چپ و بازدهی سهام به همراه مطالعه فروواکنش در بازار بورس اوراق بهادار تهران است. داده¬های شرکت¬های ثبت شده در بازار سهام تهران برای سال¬های ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۸ در این پژوهش استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که سود مومنتوم ریسک دنباله چپ تعدیل شده از نظر ریسک به صورت آماری معنادار است. این نتایج برای سه زیر دوره مورد بررسی نیز به همین صورت قابل تعمیم هستند. یافته های ما حاکی از تاخیر واکنش بازار نسبت به تغییر در ریسک دنباله چپ است که فرضیه بازار کارآمد را رد می کند. مطابق با فرضیه فرو واکنشی، اخبار خوب (کاهش ریسک دنباله چپ) با بازده منفی همراه است، در حالی که اخبار بد (افزایش ریسک دنباله چپ) با بازده غیر طبیعی مثبت دنبال می شود. به طور کلی، این یافته ها فرضیه بازار کارآمد را به نفع فرضیه فرو واکنشی سرمایه گذاران نسبت به ریسک دنباله چپ رد می کند. در حقیقت ، اگر بازار کارآمد بود ، قیمت سهام کاملاً منعکس کننده اطلاعات ریسک دنباله چپ مطلوب و نامطلوب بوده و از این رو، الگوهایی مانند آنالیزهای فوق الذکر وجود نداشت؛ در حالی که واکنش تأخیری بازار نسبت به تغییر ریسک دنباله چپ با فرضیه فرو واکنشی سازگار است. • واژههای کلیدی: فروواکنش، ریسک دنباله چپ، مومنتوم |
| Register Number | Part3 | Version | Volume | Part | Part2 | Reference | Call Number | lended | Date Back | Description | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 284112 | 1 |
LoginWithYourAccountToPostComment