مقایسه مدل های مختلف گارچ-کاپولا در تخصیص بهینه دارایی ها مطالعه موردی:بازارهای ارز طلا و سهام [پايان نامه فارسي]
فرشاد نصیری
| شناسگر رکورد: | ۱۵۳۸۱ |
| رشته تحصیلی: | سیستم های مالی |
| عنوان: | مقایسه مدل های مختلف گارچ-کاپولا در تخصیص بهینه دارایی ها مطالعه موردی:بازارهای ارز طلا و سهام |
| نويسنده: | فرشاد نصیری |
| استاد راهنما : | دکتر خدیجه حسنلو |
| استاد مشاور: | دکتر سید بابک ابراهیمی |
| مقطع تحصیلی : | کارشناسی ارشد |
| دانشگاه : | خاتم |
| تاریخ دفاع : | ۱۳۹۳ |
| چکیده: | رویکرد ارزش در معرض خطر بعنوان سنجه¬ای برای اندازه¬گیری ریسک نامطلوب پرتفوی سرمایه¬-گذاری، در تخصیص بهینه دارایی¬ها کاربرد فراوانی دارد. برآورد ارزش در معرض خطر پرتفوی با روش¬های مرسوم، که توزیع مشترک را نرمال فرض می¬کنند و روابط بین متغیرها را خطی در نظر می¬گیرند، تورش¬های قابل ملاحظه¬ای را با توجه به خطاهای مشخص در برآورد آن، نشان می¬دهد. مدل¬های کاپولا بطور فزاینده¬ای به یک ابزار محبوب برای مدل¬سازی بازده دارایی¬ها تبدیل شده¬اند، که بر اساس این مدل¬ها، تابع توزیع مشترک بازده یک مجموعه از متغیرهای تصادفی بدست می¬آید و این امکان را می¬دهند که ساختار وابستگی، از تابع توزیع مشترک یک مجموعه از متغیرهای تصادفی بدست آید و بطور همزمان، این ساختار وابستگی، بطور مجزا از رفتار تک تک متغیرها بررسی شود. در این تحقیق از مدل های کاپولا با توزیع های حاشیه¬ای گارچ کلاسیک برای مدل-سازی ریسک و بازده یک پرتفوی چند متغیره شامل سری بازده های روزانه سکه طلا، دلار آمریکا و شاخص بورس اوراق بهادار تهران در بازه¬ی زمانی ابتدای مهرماه سال ۱۳۹۰ تا ابتدای مهرماه سال ۱۳۹۳، استفاده می¬شود. بر اساس مدل¬های کاپولا، ارزش در معرض خطر به عنوان ریسک پرتفوی، با استفاده از شبیه¬سازی مونت کارلو محاسبه می¬شود و با حداقل¬سازی آن، اوزان بهینه سرمایه-گذاری در بازارهای مذکور پیشنهاد می¬گردد. همچنین از کاپولاهای چند متغیره گوسی، تی-استیودنت و کلایتون برای توصیف ساختار ریسک پرتفوی و تخصیص دارایی ها استفاده شده است. یافته های این پژوهش، نشان می¬دهد که نتایج تخصیص بهینه سرمایه در تمام مدل های کاپولا، مشابه می¬باشد و وزن بیشتر سرمایه گذاری را به ترتیب به شاخص بورس تهران، دلار آمریکا و سکه طلا، تحت حداقل¬سازی ریسک پرتفوی می¬دهد. به علاوه، نتایج نشان می¬دهد که، کاپولای تی-استیودنت نسبت به سایر مدل¬ها در توصیف ساختار وابستگی پرتفوی سری بازده¬ها، عملکرد بهتری دارد. واژه های کلیدی: بهینه¬سازی پرتفوی، ارزش¬در¬معرض¬خطر، گارچ، کاپولا. |
| واژگان کلیدی: | مهندسی صنایع |
| واژگان کلیدی: | مهندسی مالی |
| واژگان کلیدی: | بهینه سازی پرتفوی |
| واژگان کلیدی: | ارزش در معرض خطر |
| واژگان کلیدی: | گارچ |
| واژگان کلیدی: | کاپولا |
| شماره ثبت | جزء | نسخه | جلد | بخش | قسمت | مرجع | شماره بازیابی | در دست امانت | تاریخ بازگشت | ملاحظات | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 21158 | 1 | ||||||||||
| 21159 | 2 |
جهت مشاهده فایل دیجیتال با حساب کاربریتان وارد شوید
جهت ثبت نظر با حساب کاربری تان وارد شوید