ارزیابی عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری سهامی در دوران رکود و رونق بازار سرمایه ایران و مقایسه آن با پرتفوی بهینه مدل مارکویتز [پايان نامه فارسي]
علیرضا جوهری
| شناسگر رکورد: | ۵۲۰۳۳ |
| رشته تحصیلی: | سیستم های مالی |
| عنوان: | ارزیابی عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری سهامی در دوران رکود و رونق بازار سرمایه ایران و مقایسه آن با پرتفوی بهینه مدل مارکویتز |
| نويسنده: | علیرضا جوهری |
| استاد راهنما : | دکتر فریماه مخاطب رفیعی |
| مقطع تحصیلی : | کارشناسی ارشد |
| دانشگاه : | خاتم |
| تاریخ دفاع : | ۱۴۰۳ |
| چکیده: | در دنیای امروز اهمیت سرمایه گذاری بر هیچ کس پوشیده نیست. در کشورهای تورمی همچون کشورمان این ضرورت اهمیت دو چندان پیدا میکند. بسیاری از موفقیتهای مالی به سبب سرمایهگذاری مطلوب و تصمیمات درست بهوجود میآیند. علی رغم بوجود آمدن ریسکهایی جدید برای بازار سرمایه در قیاس با دهة ۸۰ و ۹۰، این بازار همچنان از اولویتهای کشور و یکی از مهمترین متغییرهای اقتصادی هر کشوری به حساب میآید. هر ساله شاهد افزایش انواع ابزارهای مالی در بورس اوراق بهادر و افزایش جذابیت این بازار هستیم. از جمله این ابزارها میتوان به صندوقهای سرمایه گذاری و انواع آن (با توجه به سطح مطلوبیت و سطح ریسک پذیری هر شخص) و ابزار مشتقه و... اشاره کرد. با گسترده شدن بازار و این ابزارها، عموم مردم وقت و سواد کافی برای آموزش و تصمیم گیری مناسب در این بازار را ندارند، به همین دلیل اهمیت پیدایش صندوقهای سرمایهگذاری مشخص میشود. به علت دارایی تحت تملک قابل توجه صندوقهای سرمایه گذاری، وجود خبرهترین تحلیلگران و مدیران سرمایه گذاری در این صندوقها توجیح پذیر میشود. جایی که هر مدیر سرمایهگذاری با کمک تحلیلگران خود سعی بر بالا بردن بازده و پایین آوردن ریسک دارد. در این پژوهش عملکرد این مدیران و بطور کلی صندوقهای سرمایه گذاری سهامی بطور مطلوبی ارزیابی شده و عملکرد این نوع خاص از صندوقها هم با بازار و هم با مدل مارکویتز که از معروفترین مدل سرمایه گذاری در دنیای مالی بهحساب میآی مقایسه شده است. این مقایسه در سه بازهی زمانی مختلف بازار سرمایه که شامل دورهی رونق، دورهی رکود و نهایتا دورهی تجمیعی از دو دورهی قبل انجام شده است. این تفکیک بازههای زمانی در ارزیابی عملکرد از اهمیت بسیار بالایی برخوردار میباشد. با توجه به استراتژی هر صندوق که به ندرت دچار تغییر میشود، هر صندوق پرتفوی خود را به سهمهای تدافعی و یا تهاجمی اختصاص میدهد. حال اگر صرفا دورهی رونق مورد بررسی قرار گیرد، صندوق تهاجمی از عملکرد بسیار مطلوبی برخوردار خواهد بود و اگر دورهی رکود مورد بررسی قرار گیرد نتیجه عملکرد این صندوق بصورت قابل توجهی برعکس میشود. از این رو اهمیت تفکیک این بازهی زمانی مشخص میگردد تا نتایج جامع و از اعتبار بالایی برخوردار باشند. همچنین در این تحقیق از ۴ معیار ارزیابی شارپ، سورتینو، ترینر و آلفای جنسن برای ارزیابی عملکرد استفاده شده است. با توجه به ۴ معیار ارزیابی فوق الذکر و ۳ بازهی زمانی مورد اشاره، اهداف اصلی(عملکرد صندوقهای سهامی از مدل مارکویتز بهتر است) و اهداف فرعی(عملکرد صندوقهای سهامی از بازار بهتر است) تحقیق هر کدام در ۱۲ حالت آزمون شدهاند(جمعا ۲۴ آزمون) و نتیجه نشان دهندهی این است که: ۱)تنها در نسبت آلفای جنسن و دورهی رونق بازار سرمایه عملکرد صندوقهای سهامی از مدل مارکویتز بهتر بوده است و در ۱۱ حالت دیگر مدل مارکویتز بهتر عمل کرده است. ۲) تنها در ۵ حالت از ۱۲ حالت، عملکرد صندوقهای سهامی از عملکرد بازار بهتر بوده است. |
| واژگان کلیدی: | مدل مارکویتز، نسبت شارپ، نسبت سورتینو، نسبت ترینر، نسبت آلفای جنسن، صندوقهای سهامی |
| شماره ثبت | نسخه | جلد | بخش | مرجع | شماره بازیابی | در دست امانت | تاریخ بازگشت | ملاحظات | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 284750 | 1 |
جهت ثبت نظر با حساب کاربری تان وارد شوید