بررسی کارایی مدل های سه عاملی و پنج عاملی فاما - فرنچ در بازار سرمایه ایران [پايان نامه فارسي]
مرضیه یایجی
| شناسگر رکورد: | ۵۲۴۰۲ |
| رشته تحصیلی: | مهندسی مالی و مدیریت ریسک |
| عنوان: | بررسی کارایی مدل های سه عاملی و پنج عاملی فاما - فرنچ در بازار سرمایه ایران |
| نويسنده: | مرضیه یایجی |
| استاد راهنما : | دکتر مهدی حق باعلی |
| مقطع تحصیلی : | کارشناسی ارشد |
| دانشگاه : | خاتم |
| تاریخ دفاع : | ۱۴۰۳ |
| چکیده: | بازده سهام یکی از عوامل اصلی دخیل در تصمیمات سرمایهگذاری است و همواره پژوهشگران به دنبال متغیرهایی هستند که با استفاده از آنها بتوان بازده سهام در دورههای آتی را پیشبینی کرد. این امر موجب شده که نظریهها، مدلهای گوناگونی برای قیمتگذاری و پیشبینی نرخ بازدهی سهام مطرح شده و هر روز درحالتوسعه باشد. در این پژوهش، ابتدا نظریات مختلف پیرامون مدلهای قیمتگذاری داراییها مورد بررسی قرار گرفته و سپس مدل فاما - فرنچ بهعنوان یکی از مدلهای مؤثر در این زمینه معرفی شده است. پژوهش حاضر با هدف بررسی توانایی مدلهای سه عاملی و پنج عاملی فاما و فرنچ و با بهکارگیری روش تحلیل رگرسیونی در توضیح مجموعهای از ناهنجاریها انجام شده است. بدین منظور در دوره زمانی ۱۳۸۷-۱۴۰۳ کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بازارسرمایه جهت بررسی انتخاب شدند، در ادامه، نمونه بر اساس هر یک از متغیرها به پرتفویهایی تقسیمبندی و میانگین بازده پرتفویهای ساخته شده، آنالیز و روش تحلیل رگرسیونی روی آنها اجرا شده است. نتایج حاکی از آن است که در روش آنالیز پرتفوی تفاوت معناداری بین میزان بازده سهام در پرتفویهای تشکیل شده بر اساس متغیرهای مورد بررسی وجود ندارد که این امر به معنای عدم کارایی دستهبندی انجام شده است. همچنین از میان متغیرهای بررسی شده، متغیرهای ارزش بازار سهم و ریسک بازده بازار در هر دو مدل سه عاملی و پنج عاملی تأثیری معنادار بر توضیح بازده اضافی سهام داشته؛ اما سایر عوامل تأثیری معنادار بر توضیح بازده مازاد سـهـام ندارند. علاوه بر این، یافتههای پژوهش از مقایسه میزان توضیح بازده اضافی سهام در پرتفویهای مختلف از لحاظ متغیرهای بررسی شده در مدلهای سه و پنج عاملی فاما و فرنچ بیانگر نبود وجود تفاوت معنادار بین دو مدل است؛ پس مدل قیمتگذاری پنج عاملی هیچگونه برتری نسبت به مدل سه عاملی در توضیحدهندگی بازده مازاد سهام در بازار سرمایه ایران ندارد. |
| واژگان کلیدی: | مدلهای قیمتگذاری عاملی مدل سه عاملی فاما - فرنچ سودآوری عملیاتی مدل سه عاملی فاما - فرنچ سرمایهگذاری تمایل به عملکرد گذشته (مومنتوم) ارزش بازار بازده اضافی صرف ریسک بازار نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار |
| شماره ثبت | جزء | نسخه | جلد | بخش | قسمت | مرجع | شماره بازیابی | در دست امانت | تاریخ بازگشت | ملاحظات | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 284949 | 1 |
جهت مشاهده فایل دیجیتال با حساب کاربریتان وارد شوید
جهت ثبت نظر با حساب کاربری تان وارد شوید